ການຄ້າແລະການແຜ່ກະຈາຍຂອງເຢຍລະມັນ

ເນື້ອຫາ

• ການແຜ່ກະຈາຍຂອງ Bunds ແລະ Bund
• ການອ່ານເຂົ້າໃນການແຜ່ກະຈາຍ
• ການຊອກຫາແລະການຊື້ຂາຍການແຜ່ກະຈາຍ Bund
• ເສັ້ນທາງລຸ່ມ

ວິກິດການ ໜີ້ ສິນອະທິປະໄຕຂອງເອີຣົບໃນປີ 2009 ໄດ້ພາໃຫ້ເກີດ ຄຳ ສັບ ໃໝ່ ຫຼາຍຢ່າງເຂົ້າໃນ ຄຳ ສັບທາງການເງິນ, ຕັ້ງແຕ່ແນວຄວາມຄິດທີ່ຫຍໍ້ທໍ້ຈົນເຖິງ ຄຳ ສັບຄ້າຍຄືກັບ PIIGS. ພັນທະບັດເຢຍລະມັນ, ເຊິ່ງເອີ້ນວ່າ "ການຊື້ - ຂາຍ", ອາດຈະມີລະດັບດີພໍສົມຄວນໃນລະດັບໂລກກ່ອນວິກິດການ, ແຕ່ນັກລົງທືນໃນປັດຈຸບັນຕິດຕາມກວດກາສິ່ງທີ່ເອີ້ນວ່າການແຜ່ກະຈາຍພັນທະບັດເພື່ອ ກຳ ນົດວ່າບັນດາປະເທດທີ່ໃຊ້ເງິນເອີໂຣມີປະສິດຕິພາບດີປານໃດກັບສະມາຊິກທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ສຸດ.

ໃນບົດຂຽນນີ້, ພວກເຮົາຈະພິຈາລະນາເບິ່ງວ່າສິ່ງທີ່ຊາວເຢຍລະມັນຊື້ແມ່ນຫຍັງແລະວິທີທີ່ນັກລົງທືນສາມາດ ນຳ ໃຊ້ການແຜ່ກະຈາຍມັດເພື່ອຕິດຕາມສຸຂະພາບຂອງເສດຖະກິດເອີຣົບຕ່າງໆ.

ການແຜ່ກະຈາຍຂອງ Bunds ແລະ Bund

ການຊື້ຂອງເຢຍລະມັນແມ່ນພັນທະບັດອະທິປະໄຕທີ່ຄ້າຍຄືກັບຄັງເງິນໃນສະຫະລັດ (ຄຳ ວ່າ“ ມັດ” ແມ່ນພາສາເຢຍລະມັນ ສຳ ລັບ“ ພັນທະບັດ”). ການຊື້ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຂາຍທົ່ວໄປໃນສອງປີ, ຫ້າປີ, ສິບປີ, ແລະເພີ່ມຂຶ້ນອີກສາມສິບປີ, ຄືກັບບັນດາປະເທດຕາເວັນຕົກພັດທະນາອື່ນໆ.

ຜົນຜະລິດທີ່ຈ່າຍໃຫ້ນັກລົງທືນໃນການຊື້ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງສະພາບການທາງດ້ານການເງິນທັງໃນປະເທດແລະໃນເອີໂຣໂຊນ. ນັກລົງທຶນກັງວົນກ່ຽວກັບອະນາຄົດຂອງປະເທດຫລືພັນທະໃນອະນາຄົດຂອງປະເທດເອີໂຣໂຊນອາດຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີຜົນຕອບແທນສູງຂື້ນໃນການລົງທືນຂອງພວກເຂົາແລະເຮັດໃຫ້ຜົນຜະລິດພັນທະບັດສູງຂື້ນ, ໃນຂະນະທີ່ຜູ້ທີ່ຊອກຫາຄວາມປອດໄພອາດຈະເຕັມໃຈຍອມຮັບຜົນຜະລິດທີ່ຕໍ່າ. ຜົນຜະລິດ Bund ຍັງອາດຈະໄດ້ຮັບອິດທິພົນຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ພົ້ນເດັ່ນແລະນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ ກຳ ນົດໄວ້ໂດຍທະນາຄານກາງເອີຣົບ (ECB).

ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງຜົນຜະລິດຂອງພັນທະບັດເຢຍລະມັນແລະຜົນຜະລິດຂອງປະເທດອື່ນແມ່ນເອີ້ນວ່າ“ ພັນທະບັດກະຈາຍ”.ຍົກຕົວຢ່າງ, ຖ້າວ່າການສັ່ງຊື້ 10 ປີຂອງປະເທດເຢຍລະມັນແມ່ນໄດ້ຮັບຜົນຜະລິດ 1,3% ແລະພັນທະບັດ 10 ປີຂອງປະເທດສະເປນແມ່ນໃຫ້ຜົນຜະລິດສູງເຖິງ 5.5%, ຈາກນັ້ນມັດທີ່ແຜ່ລາມກັບແອັດສະປາຍຈະເປັນ 4,2%.

ໃນເຂດເອີຣົບ, ເຢຍລະມັນຖືກເບິ່ງວ່າເປັນປະເທດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແລະມີຄວາມ ໝັ້ນ ຄົງທີ່ສຸດ, ຊຶ່ງ ໝາຍ ຄວາມວ່າການຊື້ຂອງມັນຖືກຖືວ່າເປັນມາດຕະຖານ ຄຳ ສຳ ລັບປຽບທຽບ. ການແຜ່ກະຈາຍມັດທີ່ສູງຂື້ນແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບຄວາມສ່ຽງທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ ສຳ ລັບປະເທດທີ່ຖືກປຽບທຽບ, ໃນຂະນະທີ່ການແຜ່ກະຈາຍພັນຕ່ ຳ ກ່ວາ ໝາຍ ເຖິງຄວາມສ່ຽງ ໜ້ອຍ ສຳ ລັບປະເທດທີ່ຈະຖືກປຽບທຽບເນື່ອງຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍດຽວກັນແລະນະໂຍບາຍການເງິນ ນຳ ໃຊ້ຕະຫຼອດ.

ການອ່ານເຂົ້າໃນການແຜ່ກະຈາຍ

ການຊື້ຂອງເຢຍລະມັນໄດ້ສຸມໃສ່ໃນໄລຍະວິກິດການ ໜີ້ ສິນອະທິປະໄຕຂອງເອີຣົບ, ຍ້ອນວ່າພວກມັນໄດ້ສະ ໜອງ ວິທີງ່າຍໆໃນການຄິດໄລ່ການປະຕິບັດ. ບັນດາປະເທດທີ່ໃຊ້ເງິນເອີໂຣທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໄດ້ເຫັນວ່າບັນດາພັນທະບັດຂອງພວກເຂົາແຜ່ລາມກວ້າງ, ຍ້ອນວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມຂອງພວກເຂົາເພີ່ມຂື້ນໃນອັດຕາທີ່ໄວກວ່າປະເທດເຢຍລະມັນ. ສື່ທາງການເງິນມັກຈະອ້າງອີງເຖິງການແຜ່ກະຈາຍເຫຼົ່ານີ້ເພື່ອຊີ້ໃຫ້ເຫັນບັນດາປະເທດທີ່ ກຳ ລັງຕໍ່ສູ້ກັບຜົນຜະລິດ.

ມັດທີ່ນິຍົມທີ່ສຸດທີ່ແຜ່ລາມອອກໄປເບິ່ງແມ່ນການຊື້ 10 ປີ, ຍ້ອນວ່າມັນຕົກຢູ່ໃນລະຫວ່າງພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນແລະໄລຍະຍາວ. ແຕ່ວ່າ, ໄລຍະເວລາຂອງພັນທະບັດຍັງສາມາດໃຫ້ຄວາມເຂົ້າໃຈທີ່ເປັນປະໂຫຍດຕໍ່ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທືນໃນຂອບເຂດເວລາຕ່າງໆ. ຍົກຕົວຢ່າງ, ພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນອາດຈະເປັນສັນຍານວ່າສິ່ງຕ່າງໆດີ, ແຕ່ຜົນຜະລິດໄລຍະຍາວທີ່ເພີ່ມຂື້ນອາດຈະເປັນສັນຍານຂອງບັນຫາໃນຕໍ່ ໜ້າ.

ສຸດທ້າຍ, ນັກລົງທືນຍັງສັງເກດເບິ່ງການຊື້ຂອງຊາວເຢຍລະມັນດ້ວຍຕົນເອງ (ໂດຍບໍ່ມີການສົມທຽບ) ເພື່ອວັດແທກວ່າຕະຫຼາດ ກຳ ລັງຊອກຫາບ່ອນປອດໄພຫລືບໍ່. ຍົກຕົວຢ່າງ, ຜົນຜະລິດທີ່ບໍ່ດີຕໍ່ການຊື້ 2 ປີອາດຈະເຮັດໃຫ້ນັກລົງທືນໄລຍະສັ້ນກັງວົນໃຈ. ໃນກໍລະນີຂອງຜົນຜະລິດທາງລົບ, ນັກລົງທືນກໍ່ຈ່າຍເງິນໃຫ້ປະເທດເພື່ອເກັບເງິນຂອງພວກເຂົາເພາະຢ້ານການສູນເສຍຢູ່ບ່ອນອື່ນ.

ການຊອກຫາແລະການຊື້ຂາຍການແຜ່ກະຈາຍ Bund

ນັກລົງທືນທີ່ ກຳ ລັງຊອກຫາການເຂົ້າເຖິງການແຜ່ກະຈາຍມັດເພື່ອຊ່ວຍໃນການວິເຄາະສະມາຊິກສະມາຊິກຂອງເອີໂຣໂຊນສາມາດຊອກຫາຂໍ້ມູນໄດ້ໃນຫຼາຍໆສະຖານທີ່. ສະຖານທີ່ທີ່ໄດ້ຮັບຄວາມນິຍົມຫຼາຍທີ່ສຸດແມ່ນສ່ວນຂອງ Bloomberg Rates & Bonds ເຊິ່ງມີອັດຕາລ້າສຸດ ສຳ ລັບບັນດາພື້ນຖານເສດຖະກິດທີ່ ສຳ ຄັນຂອງເອີໂຣໂຊນ, ພ້ອມທັງເສດຖະກິດທີ່ມີອິດທິພົນອື່ນໆອີກໃນທົ່ວໂລກເພື່ອປຽບທຽບ.

ພໍ່ຄ້າທີ່ ກຳ ລັງຊອກຫາການວາງເດີມພັນໃນຜົນຜະລິດມັດສາມາດເຮັດໄດ້ໂດຍໃຊ້ Eurex's Euro-Bund ອະນາຄົດ, ເຊິ່ງເປັນຕົວແທນໃຫ້ແກ່ການຊື້ 10 ປີຂອງເຢຍລະມັນ. ມີຫຼາຍກວ່າ ໜຶ່ງ ລ້ານສັນຍາຊື້ຂາຍຕໍ່ມື້, ອະນຸພັນແມ່ນສັນຍາທີ່ເດັ່ນທີ່ສຸດໃນການຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດແລກປ່ຽນເງິນຕາເອເຊຍ, ຍ້ອນວ່າມັນເປັນວິທີທີ່ງ່າຍທີ່ສຸດໃນການວາງເດີມພັນໃນການຊື້ຂອງເຢຍລະມັນ.

ເສັ້ນທາງລຸ່ມ

ການຊື້ຂອງເຢຍລະມັນເປັນຕົວແທນໃຫ້ແກ່ອົງປະກອບທີ່ ສຳ ຄັນຂອງຕະຫຼາດ ໜີ້ ສິນຂອງເອີໂຣໂຊນ, ທັງເປັນການປຽບທຽບກັບປະເທດອື່ນແລະເພື່ອວັດແທກຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມສ່ຽງຂອງນັກລົງທືນ. ພໍ່ຄ້າອາດຈະໃຊ້ຂໍ້ມູນນີ້ເພື່ອເຮັດການວາງເດີມພັນໂດຍກົງຫລືພຽງແຕ່ປະເມີນຄວາມສ່ຽງຂອງການລົງທືນຂອງພວກເຂົາ.