ວິກິດການ ໜີ້ ສິນຂອງເອີໂຣໂຊນ

ເນື້ອຫາ

• ສາເຫດ
• ວິທີແກ້ໄຂ
• ຜົນກະທົບຂອງສົນທິສັນຍາ
• ຜົນສະທ້ອນ
• ວິທີການທີ່ວິກິດການສາມາດຫັນໄປສູ່ໄດ້
• ສິ່ງທີ່ຢູ່ໃນສະເຕກ

ອີງຕາມອົງການເພື່ອການຮ່ວມມືດ້ານເສດຖະກິດແລະການພັດທະນາ, ວິກິດການ ໜີ້ ສິນຂອງເອີໂຣໂຊນແມ່ນໄພຂົ່ມຂູ່ທີ່ສຸດໃນໂລກໃນປີ 2011, ແລະໃນປີ 2012, ສິ່ງທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່ານັ້ນແມ່ນວິກິດດັ່ງກ່າວໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 2009 ເມື່ອໂລກຮູ້ວ່າປະເທດເກຼັກສາມາດຕົກລົງເປັນ ໜີ້ ສິນຂອງຕົນ . ໃນເວລາສາມປີ, ມັນໄດ້ຍົກສູງທ່າແຮງໃນການຕັ້ງແລະ ໜີ້ ສິນອະທິປະໄຕຈາກປອກຕຸຍການ, ອີຕາລີ, ໄອແລນແລະແອດສະປາຍ. ສະຫະພາບເອີຣົບ, ນຳ ໂດຍເຢຍລະມັນແລະຝຣັ່ງ, ໄດ້ຕໍ່ສູ້ເພື່ອສະ ໜັບ ສະ ໜູນ ສະມາຊິກເຫຼົ່ານີ້. ພວກເຂົາໄດ້ລິເລີ່ມການປະກັນຕົວຈາກທະນາຄານກາງເອີຣົບ (ECB) ແລະກອງທຶນການເງິນສາກົນ, ແຕ່ວ່າມາດຕະການເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ຫຼາຍຄົນບໍ່ສາມາດສອບຖາມຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງເງິນເອີໂຣ.

ຫລັງຈາກປະທານາທິບໍດີ Trump ຂູ່ວ່າຈະເພີ່ມອັດຕາພາສີສອງເທົ່າ ສຳ ລັບການ ນຳ ເຂົ້າອາລູມີນຽມແລະເຫຼັກຈາກປະເທດຕຸລະກີໃນເດືອນສິງຫາ 2018, ມູນຄ່າຂອງ lira ຂອງຕວກກີໄດ້ຫຼຸດລົງເປັນລະດັບຕໍ່າທຽບໃສ່ເງິນໂດລາສະຫະລັດທີ່ມີຄວາມຢ້ານກົວວ່າສຸຂະພາບທີ່ບໍ່ດີຂອງເສດຖະກິດຕຸລະກີສາມາດກໍ່ໃຫ້ເກີດວິກິດ ໜຶ່ງ ອີກໃນ ທະນາຄານເອີຣົບຫຼາຍແຫ່ງເປັນເຈົ້າຂອງສະເຕກໃນການໃຫ້ກູ້ຢືມຂອງປະເທດຕຸລະກີຫລືໄດ້ໃຫ້ເງິນກູ້ແກ່ບໍລິສັດຂອງປະເທດຕຸລະກີ. ໃນຖານະເປັນ lira plummets, ມັນຈະກາຍເປັນຫນ້ອຍທີ່ຜູ້ກູ້ຢືມສາມາດຈ່າຍຄືນເງິນກູ້ຢືມເຫຼົ່ານີ້. ຄ່າເລີ່ມຕົ້ນອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຢ່າງຮ້າຍແຮງຕໍ່ເສດຖະກິດເອີຣົບ.

ສາເຫດ

ກ່ອນອື່ນ ໝົດ, ບໍ່ມີມາດຕະການລົງໂທດໃດໆ ສຳ ລັບປະເທດທີ່ລະເມີດອັດຕາສ່ວນຫນີ້ສິນຕໍ່ GDP ທີ່ ກຳ ນົດໂດຍມາດຖານ Maastricht ເງື່ອນໄຂການກໍ່ຕັ້ງຂອງ EU. ນີ້ແມ່ນຍ້ອນວ່າປະເທດຝຣັ່ງແລະເຢຍລະມັນຍັງໃຊ້ຈ່າຍເກີນຂອບເຂດ ຈຳ ກັດ, ແລະມັນອາດຈະເປັນການຫລອກລວງໃນການລົງໂທດຜູ້ອື່ນຈົນກວ່າ ມີເຮືອນຂອງຕົນເອງເປັນລະບຽບຮຽບຮ້ອຍ. ບໍ່ມີບັນດາມາດຕະການລົງໂທດໃດໆນອກ ເໜືອ ຈາກການຖືກໄລ່ອອກຈາກເຂດໃຊ້ເງິນເອີໂຣເຊິ່ງເປັນການລົງໂທດທີ່ໂຫດຮ້າຍເຊິ່ງຈະເຮັດໃຫ້ ອຳ ນາດຂອງເງິນເອີໂຣອ່ອນລົງ. ສະຫະພາບເອີຣົບຕ້ອງການທີ່ຈະເສີມສ້າງ ອຳ ນາດຂອງເງິນເອີໂຣ.

ອັນທີສອງ, ບັນດາປະເທດໃນເຂດໃຊ້ເງິນເອີໂຣໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກ ອຳ ນາດຂອງເງິນເອີໂຣ. ພວກເຂົາມັກອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າແລະເພີ່ມການລົງທືນ. ອັດຕາສ່ວນການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນມາຈາກປະເທດເຢຍລະມັນແລະຝຣັ່ງມາສູ່ບັນດາປະເທດພາກໃຕ້, ແລະສະພາບຄ່ອງທີ່ເພີ່ມຂື້ນນີ້ໄດ້ເຮັດໃຫ້ມີຄ່າຈ້າງແລະລາຄາເຮັດໃຫ້ການສົ່ງອອກຂອງພວກເຂົາມີຄວາມສາມາດແຂ່ງຂັນ ໜ້ອຍ ລົງ. ບັນດາປະເທດທີ່ໃຊ້ເງິນເອີໂຣບໍ່ສາມາດເຮັດໃນສິ່ງທີ່ປະເທດສ່ວນໃຫຍ່ເຮັດເພື່ອເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ເຢັນລົງ: ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼືພິມເງິນຕາ ໜ້ອຍ ລົງ. ໃນລະຫວ່າງການຖົດຖອຍ, ລາຍໄດ້ຈາກພາສີໄດ້ຫຼຸດລົງ, ແຕ່ວ່າການໃຊ້ຈ່າຍຂອງພາກລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເພື່ອຈ່າຍຄ່າແຮງງານຫວ່າງງານແລະຜົນປະໂຫຍດອື່ນໆ.

ອັນທີສາມ, ມາດຕະການປະຢັດມັດທະຍັດເຮັດໃຫ້ການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດຊັກຊ້າໂດຍການ ຈຳ ກັດເກີນໄປ. ພວກເຂົາເພີ່ມການຫວ່າງງານ, ຫຼຸດການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແລະຫຼຸດຜ່ອນທຶນທີ່ ຈຳ ເປັນ ສຳ ລັບການໃຫ້ກູ້. ບັນດາຜູ້ລົງຄະແນນສຽງຊາວເກຣັກໄດ້ຮັບຄວາມກົດດັນຈາກພາວະຖົດຖອຍແລະປິດລັດຖະບານເກຼັກໂດຍໃຫ້ຄະແນນສຽງເທົ່າກັນກັບພັກ Syriza ທີ່“ ບໍ່ມີຄວາມເຄັ່ງຄັດ”. ແຕ່ແທນທີ່ຈະອອກຈາກເຂດໃຊ້ເງິນເອີໂຣ, ເຖິງວ່າ, ລັດຖະບານຊຸດ ໃໝ່ ໄດ້ເຮັດວຽກຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງດ້ວຍຄວາມອົດກັ້ນໃນໄລຍະຍາວ, ມາດຕະການຂວ້ ຳ ບາດຈະຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນວິກິດການ ໜີ້ ສິນຂອງເກຼັກ.

ວິທີແກ້ໄຂ

ໃນເດືອນພຶດສະພາ 2012, ທ່ານນາງນາຍົກລັດຖະມົນຕີເຢຍລະມັນ Angela Merkel ໄດ້ສ້າງແຜນການ 7 ຈຸດ, ເຊິ່ງໄດ້ຕໍ່ກັບຂໍ້ສະ ເໜີ ຂອງປະທານາທິບໍດີຝຣັ່ງທີ່ຖືກເລືອກຕັ້ງ ໃໝ່ ຂອງທ່ານ Francois Hollande ໃນການສ້າງ Eurobonds. ທ່ານຍັງຕ້ອງການຢາກຫລຸດຜ່ອນມາດຕະການຜ່ອນຜັນແລະສ້າງການກະຕຸ້ນເສດຖະກິດໃຫ້ຫຼາຍຂື້ນ. ແຜນການຂອງນາງ Merkel ຈະ:

1. ເປີດໂປແກຼມເລີ່ມຕົ້ນໄວເພື່ອຊ່ວຍທຸລະກິດເລີ່ມຕົ້ນ
2. ຜ່ອນຄາຍການປົກປ້ອງຈາກການຖືກໄລ່ອອກຈາກທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ
3. ແນະ ນຳ“ ວຽກນ້ອຍໆ” ດ້ວຍພາສີຕໍ່າກວ່າ
4. ສົມທົບການຝຶກຫັດງານກັບການສຶກສາວິຊາຊີບທີ່ແນໃສ່ການຫວ່າງງານຂອງຊາວ ໜຸ່ມ
5. ສ້າງກອງທຶນພິເສດແລະຜົນປະໂຫຍດດ້ານພາສີເພື່ອເຮັດໃຫ້ທຸລະກິດຂອງລັດເປັນເອກະຊົນ
6. ສ້າງຕັ້ງເຂດເສດຖະກິດພິເສດຄືເຂດທີ່ຢູ່ໃນປະເທດຈີນ
7. ລົງທຶນໃສ່ພະລັງງານທົດແທນ

ທ່ານນາງ Merkel ໄດ້ເຫັນວ່າສິ່ງດັ່ງກ່າວໄດ້ເຮັດວຽກຮ່ວມກັບເຢຍລະມັນຕາເວັນອອກ, ແລະໄດ້ເຫັນວິທີການມາດຕະການຂວ້ ຳ ບາດສາມາດຊຸກຍູ້ການແຂ່ງຂັນຂອງທັງ ໝົດ ເອີໂຣ. ແຜນການ 7 ຈຸດໄດ້ປະຕິບັດຕາມສົນທິສັນຍາລະຫວ່າງລັດຖະບານທີ່ໄດ້ຖືກຮັບຮອງເອົາໃນວັນທີ 9 ທັນວາ, ເຊິ່ງຜູ້ ນຳ EU ໄດ້ຕົກລົງທີ່ຈະສ້າງຄວາມເປັນເອກະພາບທາງດ້ານງົບປະມານທຽບເທົ່າກັບສະຫະພັນການເງິນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວ.

ຜົນກະທົບຂອງສົນທິສັນຍາ

ສົນທິສັນຍາໄດ້ເຮັດສາມຢ່າງ. ຫນ້າທໍາອິດ, ມັນໄດ້ບັງຄັບໃຊ້ຂໍ້ຈໍາກັດດ້ານງົບປະມານຂອງສົນທິສັນຍາ Maastricht. ອັນທີສອງ, ມັນໄດ້ໃຫ້ການຄ້ ຳ ປະກັນຕໍ່ຜູ້ໃຫ້ກູ້ທີ່ EU ຈະຢືນຢູ່ເບື້ອງຫລັງ ໜີ້ ສິນອະທິປະໄຕຂອງສະມາຊິກ. ອັນທີສາມ, ມັນໄດ້ອະນຸຍາດໃຫ້ສະຫະພາບເອີຣົບປະຕິບັດເປັນຫົວ ໜ່ວຍ ປະສົມປະສານຫຼາຍກວ່າເກົ່າ. ໂດຍສະເພາະ, ສົນທິສັນຍາດັ່ງກ່າວຈະສ້າງການປ່ຽນແປງ 5 ຢ່າງ:

1. ບັນດາປະເທດສະມາຊິກ Eurozone ຈະມອບ ອຳ ນາດດ້ານງົບປະມານຢ່າງເປັນທາງການໃຫ້ແກ່ການຄວບຄຸມສູນກາງຂອງ EU.
2. ບັນດາສະມາຊິກທີ່ເກີນອັດຕາສ່ວນການຂາດດຸນຕໍ່ GDP ຈະປະເຊີນກັບການລົງໂທດທາງການເງິນ, ແລະແຜນການໃດໆທີ່ຈະອອກ ໜີ້ ສິນອະທິປະໄຕຕ້ອງໄດ້ຮັບການລາຍງານລ່ວງ ໜ້າ.
3. ກອງທຶນສະຖຽນລະພາບດ້ານການເງິນຂອງເອີຣົບໄດ້ຖືກທົດແທນໂດຍກອງທຶນຊ່ວຍເຫຼືອລ້າຖາວອນ. ກົນໄກຄວາມ ໝັ້ນ ຄົງຂອງເອີຣົບໄດ້ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ໃນເດືອນກໍລະກົດປີ 2012, ແລະກອງທຶນຖາວອນໄດ້ຮັບປະກັນຜູ້ໃຫ້ກູ້ຢືມວ່າ EU ຈະຢືນຢູ່ເບື້ອງຫຼັງສະມາຊິກຂອງຕົນ - ຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະເກີດຂື້ນ.
4. ກົດລະບຽບການລົງຄະແນນສຽງໃນ ESM ຈະຊ່ວຍໃຫ້ການຕັດສິນໃຈສຸກເສີນໄດ້ຮັບການຮັບຮອງດ້ວຍອັດຕາສ່ວນໃຫຍ່ທີ່ມີຄຸນວຸດທິເຖິງ 85%, ຊ່ວຍໃຫ້ສະຫະພາບເອີຣົບປະຕິບັດໄດ້ໄວຂຶ້ນ.
5. ບັນດາປະເທດໃນຢູໂຣໂຊນຈະໃຫ້ເງິນກູ້ອີກ 200 ຕື້ເອີໂຣແກ່ IMF ຈາກທະນາຄານກາງຂອງພວກເຂົາ.

ສິ່ງນີ້ໄດ້ປະຕິບັດຕາມການຊ່ວຍເຫຼືອໃນເດືອນພຶດສະພາປີ 2010, ເຊິ່ງຜູ້ ນຳ EU ແລະກອງທຶນການເງິນສາກົນໄດ້ໃຫ້ ຄຳ ໝັ້ນ ສັນຍາວ່າຈະມີເງິນ 720 ຕື້ເອີໂຣ (ປະມານ 920 ຕື້ໂດລາ) ເພື່ອປ້ອງກັນວິກິດການ ໜີ້ ສິນຈາກການກະທົບກະເທືອນອີກຄັ້ງ ໜຶ່ງ ຂອງ Wall Street. ຕໍ່າກ່ວາ 14 ເດືອນທຽບໃສ່ເງິນໂດລາ.

Libor ໄດ້ເພີ່ມຂື້ນຍ້ອນວ່າບັນດາທະນາຄານເລີ່ມມີຄວາມວິຕົກກັງວົນຄືໃນປີ 2008. ພຽງແຕ່ເວລານີ້, ບັນດາທະນາຄານໄດ້ຫລີກລ້ຽງ ໜີ້ ສິນຂອງກເຣັກທີ່ເປັນພິດຂອງກັນແລະກັນແທນທີ່ຈະເປັນຫຼັກຊັບທີ່ມີການ ຈຳ ນອງ.

ຜົນສະທ້ອນ

ກ່ອນອື່ນ ໝົດ, ອັງກິດແລະຫລາຍປະເທດ EU ທີ່ບໍ່ແມ່ນພາກສ່ວນ ໜຶ່ງ ຂອງເຂດໃຊ້ເງິນເອີໂຣຢູ່ໃນສົນທິສັນຍາຂອງທ່ານນາງ Merkel. ພວກເຂົາກັງວົນວ່າສົນທິສັນຍາດັ່ງກ່າວຈະ ນຳ ໄປສູ່ສະຫະພາບເອີຣົບ "ສອງຂັ້ນ". ບັນດາປະເທດໃນເອີໂຣໂຊນສາມາດສ້າງສົນທິສັນຍາພິເສດ ສຳ ລັບສະມາຊິກຂອງພວກເຂົາເທົ່ານັ້ນແລະຍົກເວັ້ນບັນດາປະເທດ EU ທີ່ບໍ່ມີເງິນເອີໂຣ.

ອັນທີສອງ, ບັນດາປະເທດໃນເຂດໃຊ້ເງິນເອີໂຣຕ້ອງຕົກລົງທີ່ຈະຫຼຸດການໃຊ້ຈ່າຍເຊິ່ງອາດຈະເຮັດໃຫ້ການເຕີບໂຕທາງເສດຖະກິດຂອງພວກເຂົາຊ້າລົງ, ດັ່ງທີ່ມັນມີຢູ່ໃນປະເທດເກຣັກ. ບັນດາມາດຕະການປະຢັດມັດທະຍັດດັ່ງກ່າວແມ່ນບໍ່ໄດ້ຮັບຄວາມນິຍົມທາງການເມືອງ. ຜູ້ມີສິດເລືອກຕັ້ງສາມາດ ນຳ ເອົາຜູ້ ນຳ ຄົນ ໃໝ່ ທີ່ອາດຈະອອກຈາກເຂດຢູໂຣຫລື EU ເອງ.

ອັນທີສາມ, ຮູບແບບການເງິນແບບ ໃໝ່, ເປັນເງິນເອີໂຣ, ໄດ້ກາຍເປັນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວ. ESM ໄດ້ຮັບການສະ ໜັບ ສະ ໜູນ 700 ຕື້ເອີໂຣເປັນເງິນເອີໂຣ, ແລະສິ່ງເຫລົ່ານີ້ໄດ້ຮັບປະກັນຢ່າງເຕັມສ່ວນຈາກບັນດາປະເທດໃນເຂດໃຊ້ເງິນເອີໂຣ. ໂດຍການແຂ່ງຂັນກັບ Treasurys, Eurobonds ສາມາດ ນຳ ໄປສູ່ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງກວ່າໃນສະຫະລັດ.

ວິທີການທີ່ວິກິດການສາມາດຫັນໄປສູ່ໄດ້

ຖ້າບັນດາປະເທດເຫລົ່ານັ້ນໄດ້ ກຳ ນົດໄວ້, ມັນກໍ່ຈະຮ້າຍແຮງກວ່າວິກິດການການເງິນປີ 2008. ທະນາຄານ, ຜູ້ຖືຄອງຫລັກຂອງ ໜີ້ ສິນອະທິປະໄຕ, ຈະປະເຊີນກັບການສູນເສຍຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງ, ແລະບັນດາປະເທດນ້ອຍກໍ່ຈະລົ້ມລົງ. ໃນຄວາມວິຕົກກັງວົນ, ພວກເຂົາຕ້ອງໄດ້ປ່ອຍເງິນກູ້ຄືນເຊິ່ງກັນແລະກັນ, ແລະອັດຕາ Libor ຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຮງຄືກັບທີ່ໄດ້ເຮັດໃນປີ 2008.

ECB ໄດ້ເກັບ ໜີ້ ສິນຫລາຍຢ່າງ; ຄວາມບໍ່ເປັນລະບຽບອາດຈະສ້າງຄວາມເສີຍຫາຍຕໍ່ອະນາຄົດຂອງມັນ, ແລະເປັນໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ຄວາມຢູ່ລອດຂອງສະຫະພາບເອີຣົບເອງ, ຍ້ອນວ່າ ໜີ້ ສິນອະທິປະໄຕທີ່ບໍ່ສາມາດຄວບຄຸມໄດ້ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຕົກຕໍ່າຫລືໂລກຊຸດໂຊມລົງ. ມັນອາດຈະຮ້າຍແຮງກວ່າວິກິດການ ໜີ້ ສິນອະທິປະໄຕປີ 1998. ໃນເວລາທີ່ຣັດເຊັຍຂາດປະເທດ, ບັນດາປະເທດຕະຫລາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນອື່ນໆກໍ່ເຮັດເຊັ່ນກັນ, ແຕ່ວ່າບໍ່ແມ່ນຕະຫລາດທີ່ພັດທະນາ. ເຢຍລະມັນ, ຝຣັ່ງ, ແລະສະຫະລັດອາເມລິກາ, ຜູ້ສະ ໜັບ ສະ ໜູນ ທີ່ ສຳ ຄັນຂອງ IMF ແມ່ນມີ ໜີ້ ສິນສູງ. ມັນຈະມີຄວາມຢາກທາງດ້ານການເມືອງພຽງເລັກນ້ອຍເພື່ອເພີ່ມ ໜີ້ ສິນນັ້ນເພື່ອເປັນການສະ ໜັບ ສະ ໜູນ ເງິນຊ່ວຍເຫລືອ ຈຳ ນວນມະຫາສານ.

ສິ່ງທີ່ຢູ່ໃນສະເຕກ

ບັນດາອົງການຈັດອັນດັບ ໜີ້ ສິນເຊັ່ນ: Standard & Poor's ແລະ Moody's ຢາກໃຫ້ ECB ກ້າວ ໜ້າ ແລະຮັບປະກັນ ໜີ້ ສິນຂອງສະມາຊິກທັງ ໝົດ ຂອງເອີໂຣໂຊນ, ແຕ່ເຢຍລະມັນ, ຜູ້ ນຳ EU ໄດ້ຄັດຄ້ານການກະ ທຳ ດັ່ງກ່າວໂດຍບໍ່ຮັບປະກັນວ່າມັນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ປະເທດເຈົ້າ ໜີ້ ຕິດຕັ້ງມາດຕະການແກ້ໄຂບັນຫາທີ່ ຈຳ ເປັນ ວາງເຮືອນງົບປະມານໃຫ້ເປັນລະບຽບຮຽບຮ້ອຍ. ນັກລົງທຶນກັງວົນວ່າມາດຕະການຂຍາຍຕົວພຽງແຕ່ຈະເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຟື້ນຕົວຄືນຊ້າລົງເທົ່ານັ້ນ, ແລະບັນດາປະເທດທີ່ເປັນ ໜີ້ ຕ້ອງການການເຕີບໂຕດັ່ງກ່າວເພື່ອຕອບແທນ ໜີ້ ສິນຂອງພວກເຂົາ. ມາດຕະການແຊກແຊງແມ່ນມີຄວາມ ຈຳ ເປັນໃນໄລຍະຍາວແຕ່ກໍ່ເປັນອັນຕະລາຍໃນໄລຍະສັ້ນ.